【研究报告内容摘要】
美国 12月 ism 制造业 pmi 录得 47.2,预期 49,前值 48.1,远不及预 期,创下 2009年 6月以来最低值。从 ism 制造业 pmi 的分项来看, 生产与新订单等先导指标继续下滑,同时前期制造业的萎缩恐向就业 传导,未来美国经济下行压力较大。欧元区 12月制造业 pmi 终值上 修。英国 12月制造业 pmi 录得 47.5,预期 47.6,连续两个月下行。 英国 11月央行消费信贷录得 6亿英镑,预期 10亿,前值 13.26亿, 创下 5年多以来的最低值,显示消费增长亦承压。 美联储 12月会议纪要显示,美联储官员一致决定将基准利率维持不 变,对全球与美国经济持乐观态度, 认为美联储要提高通胀预期,并 暗示从 1月中旬开始减少主动回购操作。 纪要提高了市场的加息预期 然而我们认为并不排除美联储货币政策转向的可能。第一,两位鹰派 人士将轮换出投票阵容,明年美联储将会变得更加鸽派。其次,近期 经济数据表现不佳, 加剧了对经济衰退的担忧。 最后,中美贸易协议 第二、 三阶段仍存在较大不确定性,而美伊冲突加剧了地缘政治风险。 美军 3日凌晨空袭伊拉克巴格达国际机场,导致伊朗高级将领苏莱曼 尼身亡。苏莱曼尼在伊朗拥有强大的影响力, 此事的发生意味着美伊 双方都踩到了对方的红线。 我们认为短期内美伊冲突可能加剧,伊朗 一定会有相应报复行动。可能在波斯湾制造事端或者中东其它国家袭 击美方势力。但双方底线是不发生大规模战争,双方踩到红线反而可 能加快返回谈判桌的进程。目前俄罗斯、欧洲、中国各方没有表现出 明显的倾向性,事态大规模升级的可能性相对较低。如果冲突大幅升 级则会迫使美国转移战略注意力, 中美关系压力可能减轻。但更可能 的情况是双方在底线上升级矛盾,对油价会有冲击,对中国不利。 欧盟高级官员冯德莱恩将于 1月 8日约翰逊会面,为英国脱欧后的贸 易谈判做准备。英国将于 1月 31日脱离欧盟,而脱欧过渡期只持续至 2020年年底, 意味着在这之前达成一项解决英国与欧盟未来贸易关系 的协议。尽管不确定性仍存,市场对英国脱欧风险的担忧有所降低。 本周全球主要股市指数大多下跌。 美股三大股指涨跌不一。 主要债券 收益率涨跌不一。 美伊冲突升级导致贵金属大涨,农产品涨跌互现。
